极速六合_华为如果上市值多少钱?全世界非上市公司中估值最高

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2019-01-14 09:03:1000 虎嗅网 0

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小米、美团都曾表达过要我、不急于上市  ,但没人 信  ,什么都有在盘点“未上市科技巨头”都会被列入。任正非说“不上市” ,一些人真信了 ,于是华为被故意漏掉。随便说说  ,华为才是全世界非上市公司中估值最高的巨头  ,蚂蚁金服暂时难与之争锋



林子大了哪几种鸟有的是 ,大家说“华为营收是腾讯的2.5倍 ,市值应为7万亿港元” ,华为是硬件公司  ,腾讯是互联网公司  ,怎能按相同的市盈率、市销率估值?

2018年华为营收有望突破10000亿美元(年报尚未宣告) ,智能手机出货量2.08亿部 ,居全球第三。本文简单分析华为的估值 ,不是抛砖引玉。

日益倚重2C业务

  • 2017年  ,华为营收100036亿  ,较10006年增长10009.5%  ,年均复合增长率22.2%。

  • 10007年华为营收增速达41%  ,受美国次贷所引发全球金融危机的影响  ,华为增速没人快了 了 下滑  ,10009年跌至19%。2011年反弹到22%完后  ,华为又度过了艰难的3年  ,营收增速在10%上下;2015年、2016年 ,华为再度迎来快速增长  ,增速分别为37%和32%;2017年暗影回落到16%。

  • 2018年上3天  ,营收3257亿 ,同比增长15%  ,预计全年营收将首次超过10000亿美元。

  • 2010年完后  ,华为将营收分为销售商品、提供劳务和建造合同三块。10009年  ,三者在营收中的比例大致为77 : 13 : 10。

  • 从2010年开始  ,华为将营收重新分为运营商业务、企业业务、消费者业务三大块。

  • 2010年  ,运营商业务收入1458亿  ,占营收的1000%;2017年运营商业务收入2978.4亿  ,较2010年翻了一倍 ,但会 占营收的比例首次降至1000%以下。

  • 2010年  ,消费者业务收入10009.1亿  ,占营收的17%;2017年消费者业务收入2372.5亿  ,较2010年增长667%  ,占营收的比例首次接近40%。

  • 2015年、2016年华为运营商业务增速达到20%以上  ,2017年回落到3%  ,跌幅触目惊心。

  • 消费者业务没人快了 了 崛起  ,2015年增速达67%  ,2017年回落到32%  ,状态不甚乐观。

  • 企业服务增速尚可  ,但但会 基数小  ,对营收增长贡献有限。2016年 ,华为企业服务收入同比增长47%  ,但对营收增长的贡献率仅为10%。

  • 同年  ,运营商业务、消费者业务对营收增长的贡献率分别为44%和43%。

  • 到了2017年  ,消费者业务贡献率达到70%  ,运营商业务必须9%  ,这个 局面或许会成为常态。





华为消费者业务既是强劲技术积累的自然延伸 ,也是分散风险的重要最好的办法。在山雨欲来风满楼的2017年  ,消费者业务对营收增长的贡献率达70%  ,2018年、2019年或许会更高。



日进斗金不算哪几种

华为运营商业务毛利润率稳步提高、逐步接近极限值  ,但在营收中的占比亦逐年下滑 ,新兴的消费者业务毛利润相对较低。

多重因素作用下  ,华为毛利润率拐点出显在2014年 ,为44.2%  ,绝对金额达1275亿。此后逐年下滑 ,2017年跌到39.5% ,但绝对金额达2381亿。



华为消费电子产品包括智能手机、路由器、机顶盒等产品  ,真正值得关注的是智能手机。



  • 2013年 ,华为消费电子产品整体出货量为1.28亿部  ,其中智能手机51000万部。

  • 2014年  ,华为消费电子产品整体出货量微增至1.38亿部  ,其中智能手机710000万部。

  • 2015年  ,华为智能手机出货量突破1亿部  ,财报从此不再披露消费电子产品的整体出货量。

  • 2018年上3天  ,华为智能手机出货量达910000万部  ,全年出货2.08亿部 ,居全球第三。排在华为前面的三星、苹果77手机手机出货量分别为3.14亿部和2.25亿部。按照这个 趋势  ,2019年华为智能手机出货量将超越苹果77手机手机 ,稳居全球第三。

  • 2013年  ,华为净利润超过210亿  ,2017年达475亿  ,净利润率7.9%。与毛利润率一样 ,净利润的拐点也是2014年  ,该年净利润率接近10%。



一般状态下  ,2C的业务需用更多的市场费用  ,从“2B一家独大”到“2B+2C混合”  ,市场费用占营收的比例会明显提高。